中国债市首现违约事件：“11超日债”无法兑付(转载)
超日昨晚公告2011年公司债券第二期利息无法按期全额支付，从而正式违约，这系国内首例债券违约。民生证券研究院副院长管清友表示，刚性兑付打破未必是坏事，风险释放有利于市场出清、结构调整和改革推进。
随着金融市场化改革和资金收紧，信用风险开始被引
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海通证券9.47+0.010.11%
*ST超日 2.59+0.000.00%
爆，具有中国特色的刚性兑付被打破，未来债市行情将趋分化。
中国债市首现违约事件 ，*ST超日晚间公告，“11超日债”本期利息将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付，仅能够按期支付共计人民币400万元。
公司表示，债券利息无法兑付的具体原因是由于公司流动性危机尚未化解，通过公司自身生产经营未能获得足够的付息资金。
同时，公司亦通过各种外部渠道筹集付息资金，但由于各种不可控的因素，截至目前公司付息资金仅落实人民币400万元，公司拟于3月5日将付息资金划入中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司指定的银行账户用于本次债券付息，剩余付息资金尚未落实。
上海超日太阳能科技股份有限公司于2012年3月7日发行的上海超日太阳能科技股份有限公司2011年公司债券（简称“11超日债”、“本期债券”、债券代码112061）至2014年3月6日将期满2年，第二期利息原定付息日为2014年3月7日，利息金额共计人民币8,980万元。
经历连续三年亏损，11超日债已于2013年7月暂停交易，将在年中与股票(*ST超日)一同退市，债券价格也从上市之初最高位104元跌至暂停时的65元。2013年1月上海超日曾因涉嫌“未按规定披露信息”而被证监会调查，并且导致评级公司鹏元资信收到证监会的“警示函”。
有分析人士认为， 由于公司没有外部担保人，且属于民营企业，因此最终能否得到政府救助存在重大不确定性，在公司面临多项诉讼的情况下，若被迫清盘，银行贷款由于多有抵质押安排，可能获得优先清偿，相对而言，债券持有人很可能在本金方面遭遇较大损失。
民生证券研究院副院长、首席宏观研究员管清友分析，11超日债违约，刚性兑付打破第一单。债市信用利差扩大，风险偏好降低，低评级债券受影响，高信用短久期债券成为避风港，交易所资金紧张。银行更加谨慎，流动性或因此收缩。各类债券违约或进入倒计时。刚性兑付打破未必是坏事，不破不立，风险释放有利于市场出清、结构调整和改革推进。
海通证券分析师姜超分析，信用风险提前爆发，债市行情将趋分化：11超日债公布3月7日无法支付8980万利息。或成为债市首单违约事件，对民营高收益债产生系统性冲击。将影响机构投资者行为，意味着银行信贷和投资将更重视安全，非标资金供给趋降，或影响社融总量加剧经济下滑。将增加避险情绪，利好高等级债券等安全资产。
国泰君安固定收益部研究总监周文渊认为，超日的违约引起市场非常高的关注；利息违约是第一步；会不会出现本金违约还有待观察。利息违约之前出现过，信托只兑付本金，不保证收益的案例最近就有；因高关注度，标准债务工具的实质违约对市场预期会形成明显冲击；之前市场基本一致预期是无信用违约，如打破，市场将对此预期重新定价；信用风险重新定价，首先是信用利差扩大，会不会对利率形成利好要看具体情况。结合目前债市的预期，明天违约对利率债存在利好因素；但是不是持续的利好，有待观察；因为违约的是民企而非国企，更非平台；其实国内民企的定价是有一些Price in；真正打破信用刚性兑付僵局，利率债要大牛市，资金也会超宽松，这可能短期难见到。
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